“فاروس” فى تحليلها لآداء شركة “سوديك” : مستويات جيدة للمبيعات والأرباح والهوامش
الجورنال الاقتصادي – شيماء ابو الوفا :
قالت وحدة ابحاث شركة “فاروس” للأوراق المالية فى تقرير بحثي لها فى اواخر نوفمبر الماضي، إن شركة السادس من اكتوبر للتنمية والاستثمار “سوديك”، حققت مستويات جيدة بالنسبة للمبيعات والارباح والهوامش فى تعليقها على نتائج اعمال الربع الثالث .
مستويات مبهرة للمبيعات والأرباح والهوامش
بعد تعثر مستويات الأداء في النصف الأول من العام إثر جائحة كورونا، عادت سوديك لتسجيل مستويات رائعة على كافة الأصعدة: مبيعات وأرباح وهوامش. وارتفعت مبيعات الربع الثالث 173.5% سنويًا و116.7% ربعيًا إلى 2.2 مليار جنيه، وبذلك ترتفع مبيعات التسعة أشهر الأولى 22.3% سنويًا إلى 4.1 مليار جنيه. قد استمرت قوة حركة المبيعات بعد فترة الربع الثالث، حيث سجلت الشركة مبيعات بقيمة 933.0 مليون جنيه في أكتوبر، وبذلك ترتفع مبيعات العشرة أشهر الأولى إلى 5.0 مليار جنيه.
بلغ معدل إلغاء المبيعات 22.0% من مبيعات الربع نتيجة إلغاء صفقة كبيرة بقيمة 270.0 مليون جنيه. ولولا هذا الإلغاء، لوصلت معدل إلغاء المبيعات إلى 9.0%، وهي نسبة أقل من المسجلة عند 13.0% في الربع الثاني 2020، وعند 22.0% في الربع الأول 2020. من الجدير بالملاحظة أن معدل إلغاء المبيعات استمر انخفاضه بعد انتهاء الربع الثالث، حيث بلغ في أكتوبر 7.0%. أما معدل التعثر في السداد، فسجل 9.0% في التسعة أشهر الأولى من العام، مقارنة مع 7.0% في التسعة أشهر الأولى من العام الماضي، و13.0% في النصف الأول من العام.
حققت الشركة قفزة في عدد الوحدات المسلمة خلال الربع الثالث 2020، وهو ما أدى إلى ارتفاع الإيرادات 49.5% سنويًا و222.1% ربعيًا إلى 2.1 مليار جنيه، ويرجع السبب وراء هذا الأداء القوي إلى مشروعات الشركة في شرق القاهرة. وارتفع مجمل الأرباح 124.6% سنويًا و265.8% ربعيًا إلى 772.4 مليون جنيه في الربع الثالث، وأدى ذلك إلى تسجيل مستوى رائع لهامش مجمل الأرباح عند 37.2% مقارنة مع 24.8% في الربع الثالث 2019 و32.7% في الربع الثاني 2020. ويعزو هذا الأداء الرائع إلى تحسن مزيج الوحدات المسلمة. أما صافي الأرباح، فقد ارتفع ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 179.0% سنويًا و1068.0% ربعيًا إلى 468.2 مليون جنيه، مما ساعد على تحسن مستويات هامش صافي الأرباح التي وصلت إلى 22.5% مقارنة مع 12.1% في الربع الثالث 2019، و6.2% في الربع الثاني 2020.
قد استقرت مستويات صافي النقدية عند 0.3 مليار جنيه بنهاية الربع الثالث 2020.، ولا يدخل في قيمة صافي النقدية 1.2 مليار جنيه قيمة وديعة صيانة المشروعات. إضافة إلى ذلك، ارتفع رصيد حسابات العملاء من 13.0 مليار جنيه بنهاية الربع الثاني 2020 إلى 13.6 مليار جنيه بنهاية الربع الثالث 2020.
نتائج الشركة تخطت بالفعل تقديراتنا لعام 2020، ونكرر توصيتنا بزيادة الوزن النسبي.
بعد تحقيق مبيعات بقيمة 5.0 مليار جنيه في العشرة أشهر الأولى من العام، تخطت الشركة تقديراتنا لمبيعاتها في العام 2020 التي تبلغ 3.0 مليار جنيه، والتي تدخل بالفعل في حسابات تقيمنا العادل البالغ 17.11 جنيه للسهم. وقبل شهرين على ختام العام والربع الرابع الذي عادة ما يسجل سوق العقارات فيه أداءً قويًا، تحتل الشركة مكانة جيدة لتتخطى تقديراتنا لمستويات مبيعاتها في 2020 بفارق كبير .
