بورصة

“بلتون” : 33.50 جنيه قيمة عادلة لسهم “سوديك” مع توصية بالشراء

 

 

الجورنال الاقتصادي – شيماء ابو الوفا :

حددت وحدة ابحاث شركة “بلتون” المالية فى تقرير بحثي حديث، القيمة العادلة لسهم “سوديك” عند مستويات 33.50 جنيه للسهم وذلك مقارنة بسعره السوقي عند مستويات 12.66 جنيه وقت صدور الدراسة فى السابع عشر من اغسطس الجاري، كما اوصت “بلتون” فى تقريرها البحثي بشراء السهم .

وقالت “بلتون” فى تقريرها، تراجع المبيعات التعاقدية بنسبة 36% على أساس سنوي، إلا أن تحسنها على أساس ربع سنوي يشير إلى التعافي؛ انخفاض صافي الدخل بنسبة 77% على أساس سنوي إثر تباطؤ التسليمات والدخل من الفوائد البنكية.

وقال تقرير بلتون :”أصدرت شركة سوديك نتائج أعمالها عن الربع الثاني من 2020 مع تسجيل صافي مبيعات تعاقدية بنحو 887 مليون جنيه، بانخفاض 36% مقارنة بالربع الثاني من 2019، ولكنها ارتفعت بنسبة 36% مقارنة بالربع الأول من 2020. جاء انخفاض المبيعات الجديدة متأثراً بانتشار كوفيد-19، ولكن تحسن المبيعات على أساس ربع سنوي يشير إلى بدء تعافي الأداء التشغيلي، الذي أشارت له إدارة الشركة سابقاً. تحققت المبيعات الجديدة للشركة خلال ربع العام من مشروعات في شرق وغرب القاهرة فقط، بينما لم يساهم الساحل الشمالي في المبيعات نتيجة توقف إصدار تصاريح البناء لمشروعات الساحل الشمالي. مما أدى لوصول مبيعات النصف الأول من 2020 إلى 1,6 مليار جنيه، منخفضة بنسبة 31% على أساس سنوي. في سياق متصل، أفصحت إدارة الشركة عن بعض المؤشرات التشغيلية لشهر يوليو 2020، مع تسجيل مجمل مبيعات تعاقدية بنحو 756 مليون جنيه، مما يثبت استمرار تعافي المبيعات العقارية خلال النصف الثاني من 2020.

تراجعت الإلغاءات خلال الربع الثاني من 2020 إلى 130 مليون جنيه (13% من مجمل المبيعات) مقابل 22% في الربع الأول من 2020 و 9% في الربع الثاني من 2019. يتماشى تراجع معدل الإلغاءات على أساس ربع سنوي مع تحسن الأداء التشغيلي وينم عن استقرار أكبر في سوق العقارات.

بلغ صافي الربح بعد خصم حقوق الأقلية والضرائب 40 مليون جنيه في الربع الثاني من 2020، بانخفاض 77% على أساس سنوي، ولكن بارتفاع 44% على أساس ربع سنوي. يرجع انخفاض صافي الدخل في الأساس إلى 1) تباطؤ التسليمات خلال ربع العام، 2) انخفاض صافي الدخل التمويلي بنسبة 54% على أساس سنوي متأثراً بخفض البنك المركزي المصري لأسعار الفائدة بنحو 300 نقطة أساس. في الوقت نفسه، سجل صافي الربح بعد خصم حقوق الأقلية والضرائب 68 مليون جنيه، منخفضاً بنسبة 80% على أساس سنوي.

سجلت الإيرادات 645 مليون جنيه في الربع الثاني من 2020، بانخفاض 40% على أساس سنوي، وارتفاع 50% على أساس ربع سنوي. جاء تباطؤ الإيرادات نتيجة تباطؤ التسليمات لإعراض العملاء منذ الربع الأول من 2020 عن التردد إلى مكتب الشركة لتخليص إجراءات استلام وحداتهم في ظل تدابير التباعد الاجتماعي للحد من انتشار وباء كوفيد- 19. نشير إلى أن شركة سوديك تقوم بتسجيل إيرادات الوحدات المباعة في قائمة الدخل مع التسليم. فضّلت الشركة تأجيل تسليم بعض الوحدات التي كان من المقرر تسليمها خلال ربع العام إلى النصف الثاني من 2020، لتواجد هذه الوحدات في المشروعات التي ستكون جاهزة للتسليم حينذاك. خلال الربع الثاني من 2020، سلّمت الشركة 156 وحدة مقارنة بتسليم 240 وحدة في الربع الثاني من 2019، وتسليم 100 وحدة في الربع الأول من 2020. بلغت إيرادات النصف الأول من 2020، 1,1 مليار جنيه، منخفضة بنسبة 47% عن نفس الفترة العام الماضي.

سجل مجمل الربح 211 مليون جنيه في الربع الثاني من 2020، بانخفاض 41% على أساس سنوي، وارتفاع 86% على أساس ربع سنوي، مما يشير إلى هامش مجمل ربح 32.7% في الربع الثاني من 2020 مقابل 33.5% في الربع الثاني من 2019 و 26.5% في الربع الأول من 2020. خلال النصف الأول من 2020، بلغ مجمل الربح 325 مليون جنيه، بانخفاض 48% على أساس سنوي، مما يشير إلى استقرار هامش مجمل الربح بنسبة 30% في النصف الأول مقابل 31% في النصف الأول من 2019.

شهد التدفق النقدي التشغيلي تدفقات سلبية بواقع 452 مليون جنيه في النصف الأول من 2020 مقابل تدفقات سلبية بواقع 272 مليون جنيه في النصف الأول من 2019، مع مكانة نقدية 2,6 مليار جنيه حتى 30 يونيو 2020 (متضمنة ودائع الصيانة الخاصة بالعملاء بواقع 1,2 مليار جنيه) بالإضافة إلى استثمارات أذون خزانة تقدّر بـ 963 مليون جنيه.

وفى التاسع من شهر اغسطس الجاري، قالت شركة هيرميس لتداول الأوراق المالية، إن شركة حسن علام العقارية رفعت حصتها في رأسمال شركة السادس من أكتوبر للتنمية والاستثمار (سوديك) من 2.22 % إلى 3.9 %.

وقالت الشركة في بيان آنذاك، إن حسن علام اشترت 5.87 مليون سهم في رأسمال سوديك، بقيمة 76.05 مليون جنيه، بمتوسط سعر شراء 12.95 جنيه، وأشارت إلى أن نسبة حصص المجموعات المرتبطة بحسن علام هي: أكت فاينانشال للاستشارات: 4.21 %، وشركة طارق يوسف وحسام فكري كونكريت بلس للهندسة والإنشاءات: 2.71 %، ومحمد مدحت حسن علام: 0.53 %.

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق