فايزر تواجه ضغوطًا لإثبات جدوى استحواذاتها واستعادة ثقة المستثمرين في 2024
الجورنال الاقتصادي-مني حسين
في توقيت حاسم بالنسبة لشركة فايزر الأمريكية أعلنت الشركة عن تقريرها المالي الربع سنوي، في وقت تتزايد فيه الضغوط من جانب صندوق التحوط النشط “ستار بورد فاليو” الذي يسعى لرؤية نتائج ملموسة للتحول الاستراتيجي الذي وعدت به الإدارة. تأتي هذه الضغوط وسط تطلعات المستثمرين والمحللين إلى تحسين في الربحية بعد سلسلة من خفض التكاليف بمليارات الدولارات على مدار العام الماضي، وكذلك تحقيق نمو في الإيرادات، خاصة من أدوية السرطان التي حصلت عليها فايزر في موجة الاستحواذات بين 2021 و2023.
يؤكد المستثمرون والمحللون أن إدارة فايزر تحتاج إلى وضع أسس للنمو السريع في عام 2025، حيث قال “جيف جوناس”، مدير المحفظة في “جابيللي فاندز”، التي تمتلك أسهم في فايزر: “يجب أن ترى تحسنًا كبيرًا في الأرباح العام القادم لأسباب متعددة.” وأشار جوناس إلى أن تحسين المبيعات يجب أن يؤدي إلى ميزانية أقوى للشركة، مما سيحمي توزيع أرباح الشركة، حيث تتميز عوائد توزيعات الأرباح لدى فايزر بنسبة تقارب 6%، وهي نسبة أعلى من معظم شركات الأدوية الكبرى، وهذا سبب يشجع بعض المستثمرين على الاحتفاظ بالأسهم حتى مع انخفاض الإيرادات.
شهدت فايزر تراجعًا في الإقبال على أسهمها مع انحسار المخاوف من جائحة كورونا، حيث انخفضت مبيعات لقاح وعلاجات كوفيد-19 بمليارات الدولارات. وتراجعت قيمة سهم فايزر إلى نحو نصف قيمته في ذروة الجائحة، حيث تبلغ القيمة السوقية للشركة حاليًا حوالي 162 مليار دولار.
طالب صندوق التحوط “ستار بورد فاليو” بأن يتحمل مجلس إدارة فايزر مسؤولية الأداء الضعيف للشركة، مشيرًا إلى سجل الشركة في إنتاج أدوية جديدة مربحة من خلال الأبحاث الداخلية أو الاستحواذات. وفي مقابلة له على قناة “سي إن بي سي”، صرح “جيف سميث”، الرئيس التنفيذي لـ “ستار بورد”، بأن هناك حاجة إلى تغيير ملموس في الإدارة، رغم أنه لم يطالب مباشرة باستقالة “ألبرت بورلا” الرئيس التنفيذي لشركة فايزر. وقال سميث: “يجب أن يحدث تغيير حقيقي، لا يمكنهم مجرد إغلاق أعينهم وافتراض أن الأمور ستتحسن.”
تواجه فايزر تحديات إضافية، منها البيانات المخيبة للآمال لعقار تجريبي لمعالجة السمنة، وضعف انطلاق لقاحها للفيروس التنفسي المخلوي (RSV)، وسحب علاجها لمرض الخلايا المنجلية “أوكسبريتا” نتيجة وفيات في التجارب السريرية. هذه التحديات وضعت ضغوطًا إضافية على فايزر للتعامل مع تكاليف الإنتاج المرتفعة وتحقيق نمو في الإيرادات.
أوضح “جوناس” من “جابيللي فاندز” أن فايزر بحاجة إلى تركيز جهودها على ثلاثة أو أربعة مجالات علاجية رئيسية، مشيرًا إلى أن الشركة حققت نجاحات مؤخراً في مجالي الأورام واللقاحات، لكنه يرى أن الشركة تعمل في مجالات متعددة دون تركيز كافٍ، مما يعطي مجالًا كبيرًا للتحسين.
يتوقع المحللون، وفقاً لبيانات مجمعة، أن تبلغ إيرادات الربع الثالث حوالي 14.95 مليار دولار، بزيادة 13% مقارنة بالعام السابق. ووصلت الإيرادات إلى أدنى مستوياتها في الربع الثاني من عام 2023، بعد أن خفضت فايزر توقعاتها لمبيعات لقاح وعلاج كوفيد-19. ويرى “فاميل ديفان”، المحلل في “جوجنهايم”، أن قسم كوفيد قد يحقق أداءً أفضل من المتوقع في الربع الثالث بسبب زيادة حالات الإصابة في الولايات المتحدة خلال نهاية الصيف.
تظل الأدوية المكتسبة من استحواذات فايزر الأخيرة، مثل أدوية السرطان “بادسيف” و”أدسيتريس” التي حصلت عليها من صفقة الاستحواذ على شركة “سيجين” مقابل 43 مليار دولار العام الماضي، محل اهتمام كبير للمستثمرين. يتوقع “ويليام كوشمان”، مدير في شركة “برمنجهام كابيتال مانجمنت”، نتائج أفضل من أدوية سيجين مع مرور الوقت على استيعاب فايزر للشركة الجديدة في عملياتها. وتجدر الإشارة إلى أن برمنجهام تمتلك حوالي 5 مليون دولار من أسهم فايزر حتى شهر يونيو، وواصلت الشراء حتى وقت قريب.
يقول المحللون إن النتائج الإيجابية للربع الحالي لن تكون كافية لإرضاء المستثمرين، حيث يجب أن يظهر مسؤولو فايزر أنهم يعملون بجد على تحقيق نمو مستقبلي. وأكد “ديفان” من جوجنهايم أن الشركة بحاجة إلى طمأنة المستثمرين على المدى الطويل، سواء على مستوى التكاليف أو في خطط تطوير الأدوية، مما قد يمنحهم وقتًا إضافيًا لإثبات جدوى استراتيجيتهم.
أغلق سهم فايزر في ختام تعاملات الجمعة بانخفاض طفيف بلغ أقل من 1%، حيث وصل إلى 28.45 دولار. ويرى “كوشمان” أن فايزر لن تبقى عند هذا السعر المنخفض بمجرد أن تثبت نجاح استراتيجيتها الاستحواذية وتحقق نجاحًا في منتجاتها الجديدة.
تمثل المرحلة الحالية تحديًا حقيقيًا لشركة فايزر التي تسعى إلى إثبات جدوى استراتيجية التحول الجديدة وتحقيق نتائج ملموسة تلبي تطلعات المستثمرين. وبينما تواصل الشركة مواجهة ضغوط من صناديق التحوط والمستثمرين، يبقى تحقيق التوازن بين التركيز على المجالات العلاجية الرئيسية وتعزيز الإيرادات من خلال أدوية مبتكرة ومربحة هو الطريق لتحقيق نمو مستدام يعيد لفايزر مكانتها ويعزز ثقة المستثمرين في المستقبل.
