“فاروس” : تحسن طفيف فى مستويات الهوامش لزيادة الانتاج لـ”مصر للالمونيوم”
الجورنال الاقتصادي – شيماء ابو الوفا :
قالت وحدة ابحاث شركة “فاروس” للاوراق المالية فى تقرير لها، حققت شركة “مصر للألمونيوم”، حققت إيرادات بقيمة 1,989 مليون جنيه في الربع الثالث 2019-2020، وبذلك تنخفض 42.0% سنويًا، وترتفع 17.4% ربعيًا.
وحددت وحدة ابحاث شركة “فاروس” لتداول الأوراق المالية فى تقرير بحثي لها، القيمة العادلة لسهم “مصر للألمونيوم”، عند مستويات 8 جنيهات مع توصية بخفض الأوزان النسبية، وفقا للتقرير الصادر فى السابع عشر من شهر يونيو الماضي.
على الرغم من انخفاض متوسط سعر البيع 4.5% ربعيًا، شهدت مستويات إجمالي الإيرادات تحسنًا نتيجة زيادة الأحجام بنسبة 23.0%، وقد سجلت أحجام المبيعات 6,160 طن خلال الربع الثالث، وأدى ذلك إلى انخفاض هامش مجمل الخسائر إلى 22.7% مقارنة مع 26.0% في الربع الثاني من ذات العام، كما أن هامش مجمل الأرباح بلغ 3.8% في الربع الثالث من العام المالي الماضي، كما سجلت الشركة صافي خسارة بقيمة 424 مليون جنيه في هذا الربع، مقارنة مع 43 مليون جنيه في الربع الثالث من العام المالي الماضي، و318 مليون جنيه في الربع الثاني من العام المالي الحالي.
الربع الرابع قد يشهد انخفاضًا في مستويات الهوامش رغم خفض أسعار الكهرباء:
وقالت وحدة ابحاث شركة “فاروس”، من المتوقع أن يتراجع هامش مجمل أرباح الشركة نتيجة انخفاض أسعار الألمونيوم ربعيًا بنسبة 13% (1,515 دولار للطن في الربع الرابع)، فضلا عن انخفاض أحجام المبيعات نتيجة تراجع الصادرات. من المتوقع أيضًا أن خفض تكلفة الحصول على الكهرباء بواقع عشرة قروش لكل كيلو وات في الساعة، سيعوض جزئيًا تراجع أسعار البيع. ونتوقع أن الشركة ستوفر قرابة 70 مليون جنيه في الربع الرابع من مصروفات الحصول على الطاقة الكهربية (بافتراض أن أحجام المبيعات ستبلغ 45,000 طن في الربع الرابع.
وقالت وحدة ابحاث شركة “فاروس” فى تقريرها البحثي، الذي حصل “الجورنال الاقتصادي” على نسخة منه، نُبقي على توصيتنا بخفض الأوزان، قيمة عادلة عند 8.00 جنيهات
واضافت “فاروس” فى تقريرها، من المتوقع أن نتائج الشركة ستخالف تقديراتنا لإيرادات العام المالي 2019-2020 البالغة 7.5 مليار جنيه، كما نتوقع أن صافي خسائرها سيتخطى تقديراتنا البالغة 1.8 مليار جنيه. نكرر توصيتنا بخفض الأوزان النسبية على سعر السهم. واعتمدنا في التقييم العادل وصول أسعار الألمونيوم إلى 2,200 دولار للطن بنهاية فترة التوقعات مقارنة مع 1,585 دولار للطن في الفترة الحالية، كما اعتمدنا سعر الصرف عند 17.21 جنيه مقابل الدولار.
