“بلتون” : “مطاحن وسط وغرب الدلتا” الأفضل علي مستوي نمو الأرباح والعائد المقترح بنسبة 14% على التوزيع
الجورنال الاقتصادي – شيماء ابو الوفا :
قالت وحدة ابحاث شركة “بلتون” المالية فى تقرير بحثي لها فى تحليلها لنتائج اعمال العام المالي 2020 – 2021 لشركات المطاحن، إن شركة “مطاحن وسط وغرب الدلتا” تعد هي الافضل على مستوى نمو الأرباح والعائد المقترح بنسبة 14 % على التوزيع ، وذلك وفقا للتقرير الصادر عن “بلتون” 28 سبتمبر الماضي .
رتفع صافي ربح شركة مطاحن وسط وغرب الدلتا (WCDF EY، القيمة العادلة: 119.9 جنيه، التوصية: شراء) بعد خصم الضريبة في عام 2020/2021 بنسبة 6% على أساس سنوي مسجلاً 191 مليون جنيه (بارتفاع 11% عن تقديراتنا)، بدعم من نمو مجمل الربح بنسبة 19% على أساس سنوي إلى 289 مليون جنيه إثر اتساع هامش مجمل الربح (+ 4 نقاط مئوية على أساس سنوي). جاء اتساع الهامش بدعم من انخفاض مصروفات الاهلاك بنسبة 47% إثر إطالة الشركة العمر الإنتاجي لأصولها. ارتفعت الإيرادات بنسبة 1% على أساس سنوي إلى 1,137 مليون جنيه (بارتفاع 3% عن تقديراتنا) إثر ارتفاع مبيعات المنتجات تامة الصنع (35% من الإيرادات) ونمو إيرادات الخدمات بنسبة 18% (12% من الإيرادات)، مما عوض تراجع إيرادات التشغيل للغير من دقيق 82% المطحون بنسبة 4% (الذي يمثل 52% من الإيرادات). اقترح مجلس إدارة شركة مطاحن وسط وغرب الدلتا توزيعات أرباح بواقع 13 جنيه للسهم (تنتظر موافقة المساهمين خلال اجتماع الجمعية العمومية المقرر انعقادها يوم 17 أكتوبر 2021)، بارتفاع 18% عن تقديراتنا، مما يشير إلى عائد على التوزيع بنسبة 14% بناءً على سعر إغلاق أمس.
سجلت شركة مطاحن شرق الدلتا (EDFM EY، القيمة العادلة: 83.10، التوصية: بيع) صافي ربح بعد خصم الضريبة يقدر ب127 مليون جنيه في عام 2020/2021، مرتفعاً بنسبة 5% على أساس سنوي ومتجاوزا توقعاتنا بنحو 19%. جاء نمو الأرباح بدعم من زيادة مجمل الربح بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 184 مليون جنيه (بانخفاض 4% عن تقديراتنا) وتراجع المصروفات التشغيلية بنسبة 10% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، استقرت الإيرادات عند 510 مليون جنيه، وفقاً لتقديراتنا (-2%)، متأثرة بتراجع أحجام مبيعات دقيق 82% المطحون بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 876,087طن. اقترح مجلس إدارة شركة مطاحن شرق الدلتا توزيعات أرباح بنحو 10 جنيه/ للسهم، بانخفاض 7% عن توقعاتنا، أي بعائد 10% على التوزيع.
ارتفع صافي ربح شركة مطاحن مصر الوسطى (CEFM EY، القيمة العادلة: 34.10 جنيه، التوصية: احتفاظ) بعد خصم الضريبة بنسبة 5% على أساس سنوي إلى 103 مليون جنيه (بارتفاع +8% عن تقديراتنا). جاء نمو الأرباح بدعم من زيادة مجمل الربح بنسبة 13% إلى 250 مليون جنيه (وفقاً لتقديراتنا بنسبة 4%) نظراً لترشيد التكاليف، مما عوض تراجع الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 541 مليون جنيه (-2% عن تقديراتنا). انخفضت كميات القمح القابل للطحن بنسبة 2% عن العام الماضي لتصل الي 983 ألف طن مما ادي الي انخفاض كميات دقيق 82% المطحون لتصل الي 807 ألف طن. اقترح مجلس إدارة شركة مطاحن مصر الوسطى توزيعات أرباح بواقع 3.3 جنيه للسهم (تنتظر موافقة المساهمين خلال اجتماع الجمعية العمومية المقرر انعقادها في الأول من نوفمبر 2021)، مما يتفق بنسبة كبيرة مع تقديراتنا، ويشير إلى عائد على التوزيع بنسبة 10% بناءً على سعر إغلاق أمس.
أعلنت شركة مطاحن مصر العليا (UEFM EY، القيمة العادلة: 99.20 جنيه، التوصية: شراء) نتائجها المستقلة المدققة (بعد استبعاد شركة مطاحن وادي الملوك- المملوكة بنسبة 54%)، حيث ارتفاع صافي الأرباح المستقلة بعد خصم الضرائب بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 137 مليون جنيه خلال عام 2020/2021، مما يعكس زيادة الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 811 مليون جنيه. جاء نمو الإيرادات بدعم كبير من الارتفاع القوي لمبيعات المنتجات تامة الصنع بما فيها مبيعات دقيق 72%( 21% من الإيرادات)، مما عوض ضعف قطاع دقيق 82% الرئيسي للشركة (55% من إيرادات عام 2020/2021، الذي شهد تراجع بنسبة 7% على أساس سنوي إثر انخفاض أحجام المبيعات). اقترح مجلس إدارة شركة مطاحن مصر العليا توزيعات أرباح بواقع 10 جنيه للسهم، وفقاً لتقديراتنا إلى حد كبير، مما يشير إلى عائد 10% على التوزيع بناءً على سعر إغلاق أمس.
