بورصة

تقرير بحثي : تعافي الهوامش لـ “سيدي كرير للبتروكيماويات” بسبب قوة المبيعات

 

 

الجورنال الاقتصادي – شيماء ابو الوفا :

قالت وحدة ابحاث شركة “فاروس” للأوراق المالية، فى تقرير بحثي حول نتائج اعمال الربع الأول 2021 لشركة “سيدي كرير للبتروكيماويات” إن الهوامش شهدت تعافيا ملحوظا بسبب قوة المبيعات ، واشارت فاروس فى تقريرها البحثي الصادر فى الثامن عشر من شهر مايو الماضي، إلى ان انتعاش سوق السلع الاساسية كان له تأثير واضح على نتائج الربع .

انخفاض طفيف في الأحجام لارتفاع أسعار البيع :

أظهرت نتائج الربع الأول 2021 أن قيمة المبيعات ارتفعت 38% على أساس سنوي و25% على أساس ربعي إلى 1,310 مليون جنيه.  على الرغم من انخفاض الأحجام المباعة بنسبة 15% (الإيثيلين والبولي إيثيلين) من 64,346 طن في الربع الرابع 2020 إلى 54,548 طن، وتراجع معدلات استخدام البولي إيثيلين إلى 84% مقارنة مع 88% في الربع الرابع 2020، ما دعم مبيعات الشركة ارتفاع أسعار البولي إيثيلين العالي الكثافة، حيث بلغ متوسط سعر الطن 1,238 دولار (+47% سنويًا، و+19% ربعيًا).  وتأثرت أسعار البيع على المستوى المحلي والصادرات بزيادة الأسعار العالمية، حيث وصل متوسط سعر الطن إلى 22,657 جنيه مقارنة مع 16,533 في الربع الرابع 2020، و23,240 جنيه مقارنة مع 14,809 في الربع الرابع 2020.

تعافي الهوامش لقوة مستوى المبيعات :

حققت الشركة مجمل أرباح بقيمة 282 مليون جنيه في الربع الأول (+1,107% سنويًا، و+155% ربعيًا)، ليصل هامش مجمل الأرباح إلى 21.5%.  امتد تأثير مجمل الأرباح الإيجابي إلى الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك، حيث بلغت 219 مليون جنيه بنسبة هامش 16.7%. على الرغم من ارتفاع الضرائب المستحقة إلى 45 مليون جنيه، حققت الشركة صافي ربح بقيمة 152 مليون جنيه بنسبة هامش 11.6%.

نُبقي على توصيتنا المحايدة عند قيمة عادلة 9.55 جنيه للسهم، والسعر المستهدف قيد المراجعة :

صاحب انتعاش سوق السلع الأساسية نقًصا في المعروض على مستوى مراكز البولي إيثلين مثل آسيا (التي شهدت شحًا في المعروض من الواردات) وأوروبا (التي شهدت خلال الربع الأول من عام 21 انخفاضًا كبيرًا في المعروض نتيجة زيادة الصادرات وانخفاض الإنتاج)، مما حفز الأداء المالي للمنتجين المحليين.

على المدى المتوسط، تحتل الشركة موقعًا يمكنها من الاستفادة من بيئة العمل الحالية، ولكن على المدى الطويل من الممكن أن يتأثروا بالسلب نتيجة زيادة طاقة الإنتاج للبولي إيثيلين المخطط لها في آسيا وزيادات الاعتماد على خامات البلاستك.

من ثم، نُبقي على توصيتنا المحايد عند قيمة عادلة مقدارها 9.55 جنيه، والسعر المستهدف قيد المراجعة بعد تعافي مستويات الأسعار وفي ضوء أسعار مواد اللقيم. يتداول السهم عند مضاعف ربحية مقداره 10.1 مرة، و6.8 مرة كقيمة منشأة إلى الأرباح قبل الفائدة والضريبة والإهلاك والاستهلاك، وذلك لعام 2021.

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى